红星资本局10月2日消息继咖啡品牌“幸运咖”之后，蜜雪冰城准备卖啤酒了。昨日，蜜雪集团（02097.HK）发布公告，拟斥资2.97亿元，收购福鹿家（郑州）企业管理有限公司（以下简称“福鹿家”）53%的股权。
公告显示，福鹿家主营产品为现打鲜啤，旗下有现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”，本次投资是蜜雪集团开拓现打鲜啤品类的重要举措。
红星资本局注意到，鲜啤福鹿家与蜜雪冰城、幸运咖一样，采用加盟模式扩张门店网络；产品定价也与蜜雪冰城、幸运咖价格区间相近。除了丰富产品品类，推进加盟业务或也是本次投资的原因之一。
布局啤酒产业
蜜雪集团收购福鹿家53%股权国汇策略
10月1日，蜜雪集团公告称，9月30日交易时段后，公司与福鹿家及其股东签订投资协议。
福鹿家主要为消费者提供现打鲜啤产品，旗下有现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”。
蜜雪集团拟向福鹿家注资2.856亿元，认购福鹿家新增注册资本690.174万元，占其经扩大注册资本的51%。与福鹿家股东赵杰签订股权转让协议，赵杰同意转让福鹿家认缴出资额27.066万元，占其经扩大注册资本的2%，总代价为1120万元。
该投资及股权转让完成后，福鹿家将构成蜜雪集团非全资附属公司，福鹿家财务业绩将并入蜜雪集团财务业绩。蜜雪集团的产品品类，将从现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡延伸至现打鲜啤。
从持股比例看国汇策略，股权转让完成后，蜜雪集团将成为福鹿家第一大股东。
财务资料显示，福鹿家的除税后纯利2023年为亏损152.77万元，2024年扭亏为盈，为107.09万元。截至2025年8月31日，福鹿家未经审核净资产约为1952万元。
推进加盟业务
红星资本局注意到，福鹿家产品售价与蜜雪集团旗下品牌产品处于同一区间。福鹿家产品售价为6-10元/500mL，蜜雪集团产品单价为1美元（人民币6元），其中蜜雪冰城核心产品2-8元/杯，幸运咖核心产品5-10元/杯。
除了出售现打鲜啤产品，加盟对福鹿家十分重要。公告称，福鹿家主要采用加盟模式扩张门店网络，收入主要来自向加盟商出售门店物料和设备。截至2025年8月31日，福鹿家已拥有约1200家门店，门店网络覆盖中国28个省、自治区和直辖市。
蜜雪集团同样重视加盟，蜜雪集团称，公司标准化的运营管理体系，可助力福鹿家门店网络扩张。
山西证券研报认为，蜜雪集团未来三大增长点分别为蜜雪冰城国内市场加密、幸运咖加盟发力、东南亚市场持续扩张。
截至2025年6月30日，蜜雪集团全球门店数超过53000家，国内门店数48281家。
2025年上半年，蜜雪集团录得收入148.7亿元，同比增加39.3%；其中商品和设备销售收入144.9亿元，同比增加39.6%；加盟和相关服务的收入3.8亿元，同比增加29.8%。毛利率方面，2025年上半年，商品和设备销售毛利率为30.3%，加盟和相关服务的毛利率为82.7%。
作为并表公司，福鹿家门店增长也将为蜜雪集团提供收益。
综合自公司公告、山西证券研报等国汇策略
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